Vous êtes créancier d’une entreprise en restructuration : 4 questions sur le recouvrement des créances
L’information communiquée aux créanciers est souvent incomplète. Quelles sont les 4 questions à poser pour obtenir une information de qualité ?
1- La cause des difficultés était-elle clairement définie ?
Connaitre l’antériorité des difficultés et les mesures entreprises depuis leur déclenchement est essentiel pour bien comprendre la situation actuelle.
2 – Les états financiers historiques reflètent-ils la réalité économique de l’entreprise ?
En ce qui concerne la structure bilancielle de la société, certaines informations notamment l’état des dettes à date, le poids du BFR et les sources de consommation de trésorerie et de financement ne sont souvent pas apportées.
Il faudra également savoir si les informations transmises permettent bien d’appréhender les flux financiers entre les sociétés du groupe et d’analyser la dette intra-groupe en fonction de sa nature et de son antériorité.
3 – Le business plan présenté est-il réaliste ?
Il est essentiel de savoir si le business plan est basé sur des opportunités et des mesures de restructuration concrètes, s’il permet d’identifier la rentabilité normative de la société et d’estimer l’impact des coûts exceptionnels liés à la restructuration.
Les données financières transmises devraient ainsi apporter de la visibilité sur la trésorerie future de la structure, de ses sources de financement alternatives et surtout de sa capacité de remboursement.
4 – Quel montant le créancier pourrait-il se faire rembourser et sous quelles conditions ?
La réponse dépendra de la séniorité de la dette en négociation, des collatéraux et des garanties obtenues et de leur valeur actuelle. Il est important de connaître l’exposition des autres créanciers et si l’un d’entre eux bénéficie d’un avantage de new-money. Sur cette base, pourront être déterminées les conditions et modalités de remboursement de l’ensemble de la dette, avec le cas échéant, un paiement en cascade (ou Waterfall) définissant un ordre de priorité des créanciers.
Comment obtenir les réponses à ces questions ?
Une information de qualité est au cœur du processus de négociation. Vous êtes créancier de l’entreprise et entamez une négociation pour le recouvrement de votre créance, nous vous présentons de manière objective et indépendante un diagnostic de la situation financière passée et prévisionnelle.
Notre analyse est présentée de manière synthétique et comprend :
- L’analyse de l’origine des difficultés, de la consommation historique de trésorerie, de la dette nette et des flux intercompagnies,
- L’estimation du besoin prévisionnel de financement, des leviers d’amélioration de la performance opérationnelle et des éventuels financements alternatifs,
- Une présentation de l’ensemble des dettes de l’entreprise, de leur séniorité et des garanties associées à chaque financement.