Vous souhaitez reprendre une entreprise défaillante : les étapes d’un retournement réussi
Réussir l’acquisition d’une entreprise défaillante nécessite la réponse à certaines questions avant, pendant et après l’acquisition.
1 – En amont de l’acquisition :
- Quelles sont les informations (économiques, sociales et financières) disponibles sur la société et sont-elles exhaustives ? Un accompagnement pour les Due Diligences est primordial.
- Quelle est l’origine des difficultés ? Tous les leviers de retournement doivent être bien identifiés.
2 – En cours d’acquisition :
- Quel est le contexte juridique dans lequel se fait l’acquisition ? Les risques et avantages que présente chaque contexte doivent pouvoir être mesurés tant pour la cible que pour le repreneur.
- Quels sont les « key drivers » pour établir un business plan de la nouvelle structure ?
Il faudra bien déterminer tous les impacts (exploitation, sociaux, BFR, opérationnels et financiers) liés au changement d’actionnaires. Ensuite, évaluer le besoin de financement nécessaire pour la reprise et pour la restructuration est un élément clé.
- Quelle est la valeur à laquelle se fera l’acquisition (valeur d’entrée) ? Il est important de savoir comment la valorisation a été calculée et si les conditions de négociations sont favorables ou non. En cas de prix de cession négatif, il est nécessaire de s’assurer que le prix déterminé corresponde bien au besoin de trésorerie futur de la structure cédée.
3 – En phase de post-acquisition :
- Quel est le rétro-planning établi pour mettre en œuvre les mesures de restructuration et les leviers d’amélioration de la performance ?
- Quelle est la boite à outils dont il faut disposer pour piloter la nouvelle structure et suivre la trésorerie au plus près ?
- Quelle valeur de sortie puis-je espérer obtenir au moment de la revente de mes parts ?
Les réponses qui peuvent être apportées à ces questions sur le redéploiement de la cible :
Bien évaluer le besoin de financement en amont de l’acquisition est essentiel pour réussir son retournement.
Vous avez comme projet de reprendre une société en difficulté, SO-MG Partners vous accompagne dans toutes les étapes de l’acquisition pour en sécuriser la réalisation sur le plan opérationnel et financier.
Notre analyse aura pour objectif de :
1- Estimer le plus justement la valorisation de la société cible, à l’entrée (au moment de l’investissement) mais également à la sortie (en prévision d’une cession future)
2 – Déterminer les besoins de trésorerie à venir et les moyens de les financer en deux étapes :
- Réaliser les Due Diligences financières sur-mesure dans les situations où obtenir un résultat rapide selon un calendrier exigeant est une clé de réussite : seront analysés les éléments clés de formation du résultat et de génération de cash-flow, les sujets critiques et les hypothétiques deals breakers.
- Sécuriser la reprise avec des prévisionnels d’exploitation et de trésorerie basés sur une méthodologie qui garantit l’exhaustivité des flux avec une modélisation d’un bilan de reprise et du BFR prévisionnel : seront mises en évidence la structure capitalistique nécessaire pour le démarrage et le niveau de dette adapté à la nouvelle entité.